34岁华人刘月婷成新西兰女首富，净资产超30亿元

中新网(zhōngxīnwǎng)北京6月12日电(记者(jìzhě) 左宇坤)“2024年也是‘毛绒绒的一年’。”

泡泡玛特发布的2024年年报中，泡泡玛特董事长(dǒngshìzhǎng)兼CEO王宁在董事长致辞中用了(le)个可爱的词语形容过去一年。

这一年，泡泡玛特(mǎtè)集团收入130.4亿元(yìyuán)，同比增长(zēngzhǎng)106.9%；经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%，突破公司历史新高。

但这不是终点。据福布斯实时富豪榜，王宁6月11日的最新身家已增加(zēngjiā)至224亿美元，跻身(jīshēn)全球富豪榜前100名。

“毛绒绒”的(de)故事镀上财富的金边。在王宁(wángníng)塑造泡泡玛特的同时，这个新消费时代也在成就泡泡玛特和王宁。

泡泡玛特董事长兼(jiān)CEO王宁。图片来源：泡泡玛特官网

凌晨3点的(de)洛杉矶(luòshānjī)比弗利中心外，排满了上百位年轻人。他们等待(děngdài)购买的并不是传统潮牌，而是一款来自中国的丑萌小怪兽——Labubu。

“追我的人(rén)从这排到法国，原来说的是Labubu。”类似火热的场景还出现不同国家的诸多城市，手里捧着Labubu玩偶的年轻人对着镜头激动地表示(biǎoshì)：“它真的太可爱(kěài)了！”

“北欧精灵+恶魔尖牙+毛绒触感”的矛盾结合，Labubu成为顶流首先得益于其反差魅力。这种看上去有点“怪”又(yòu)带点“丧”的精灵古怪感，打破了(le)常规意义上对萌系玩偶的印象(yìnxiàng)，契合当下年轻人对个性(gèxìng)与陪伴的双重渴求。

工艺也是这款玩偶的亮点。王宁曾提到，Labubu成功的核心是泡泡玛特开创的搪胶毛绒(máoróng)品类。他解释称，做搪胶毛绒是因为用毛绒做出来的脸(liǎn)容易变形，希望试着做一些潮玩加毛绒结合的工艺创新(chuàngxīn)。

当然，除了产品本身，限量铺货的营销策略、明星效应的时尚破圈、社交媒体的用户二创，都对这一兼具情感投射与社群(shèqún)认同的当代潮流(cháoliú)文化符号(fúhào)诞生贡献了不小力量。

但不同于很多人对(duì)Labubu“一夜爆红”的印象，这只小精灵的顶流之路称得上“十年磨一剑”。Labubu隶属的THE MONSTERS精灵天团系列诞生于2015年，泡泡玛特在2019年签下这一系列(yīxìliè)IP后并未(bìngwèi)大火。直到2024年，该系列收入(shōurù)首次突破30亿元，同比增长(zēngzhǎng)726.6%。

这种对“横空出世”的误解，同样发生在(zài)王宁身上。

图片(túpiàn)来源：微博@POPMART泡泡玛特

潮玩界的(de)“唱片公司”

“外界老觉得我们是(shì)一家新公司(gōngsī)，但我们今年都(dōu)成立15年了，Labubu今年10年，这是很长的时间，比大家想象的都长。”每当被问及Labubu怎么突然火了，王宁总是有些无奈。

15年前的2010年，互联网文化(wénhuà)正经历从PC端向移动端的过渡。iPhone4领衔(lǐngxián)智能手机革命，微博超越博客热度爆发，互联网独角兽相继成立但线上购物(gòuwù)尚未崛起，二手交易平台在实体经济中(zhōng)的雏形——格子铺风头仍在。

格子铺(pù)正是王宁创业(chuàngyè)的起点。大学毕业离开郑州后，王宁只身一人到北京，虽有过一年的短暂(duǎnzàn)职场经历，但还是希望能做出自己的事业(shìyè)。凭借大学时期经营格子铺积累的资金和经验，王宁在北京开设了第一家泡泡玛特门店，开启了成为“年轻人的茅台”之路。

最初(zuìchū)，泡泡(pàopào)玛特还是依靠批发转卖(zhuǎnmài)赚取差价的潮流杂货铺。出于电商冲击(chōngjī)等原因，泡泡玛特的转型开始于2014年代理日本爆款IP“Sonny Angel”。不到两年，这款产品便贡献了公司近三分之一的营收。

好景不长，双方理念冲突愈现，日方不断收缩泡泡玛特的代理权，受制于人的局面也倒逼王宁认识到(dào)独家IP的重要性。2016年，王宁签下IP“Molly”的独家授权(shòuquán)，这个嘟着嘴唇、有着湖(hú)蓝色大眼睛的小女孩成为(chéngwéi)泡泡玛特的第一个独立IP。

此后，泡泡玛特的商业模式逐渐成熟：签约(qiānyuē)具有潜力的原创设计，获取IP授权，再基于(jīyú)市场趋势及粉丝(fěnsī)喜好完善设计。泡泡玛特也从单纯的渠道和贸易商，发展成为拥有核心IP资产和成熟供应链(gōngyìngliàn)体系的品牌运营商。

泡泡玛特强调，以IP运营为核心始终是发展的驱动力(qūdònglì)。王宁将这种方式类比为“唱片公司”：找到音乐家，将音乐刻录下来，卖到世界各地(shìjiègèdì)去，实现(shíxiàn)真正的规模化和商业化。

找到问题的“第三(dìsān)选择”

“尊重时间，尊重经营。”王宁自创业之初就提出了这八个字，此后一直(yìzhí)贴(tiē)在公司墙上。从一百多人到现在的几千人，基本公司所有人都知道(zhīdào)这句话。

十几年的时间里，对泡泡玛特的不解和质疑(zhìyí)声从未消弭。上市之际，很多(hěnduō)人对泡泡玛特的商业逻辑不理解，尤其在2022年，潮玩行业增长疲软、海外扩张受阻，泡泡玛特上半年业绩首度负增长，股价持续下跌，市值更是一度缩水超千(chāoqiān)亿港元，被戏谑(xìxuè)为“泡沫玛特”。

王宁(wángníng)曾分享(fēnxiǎng)对《道德经》中“道生一，一生二，二生三(sān)，三生万物”的理解，解读其为突破对立的方法论：在分歧、摩擦(mócā)、对立出现时，与其钻到“一”与“二”的牛角尖里，不如尝试找到“三”，更开阔地思考问题。

这种转弯的思维引领(yǐnlǐng)王宁找到另一条路。当代理模式遇阻时(shí)转向自研，当本土市场饱和时开拓全球。泡泡玛特(mǎtè)2023年继续(jìxù)在海外攻城略地，向东南亚市场求增量、向欧美市场求品牌力，新进入了法国、马来西亚、泰国以及荷兰市场。

有人问过王宁，当下会给自己设置一个什么样的新OKR，他回答：“希望是有一天成为(chéngwéi)世界的泡泡(pàopào)玛特。”

2023年，泡泡玛特的海外营收已达10.66亿元。2024年度业绩(yèjì)发布会上，管理层表示今年海外可以保持超100%的增长，成为集团核心业务的推动力，有(yǒu)信心海外销售突破百亿(bǎiyì)。

图为参会嘉宾(jiābīn)在泡泡玛特城市乐园(lèyuán)展台参观。中新社记者 易海菲 摄

“任何(rènhé)一家企业，不管是做AI还是开饺子馆，其实到最后都(dōu)是柴米油盐酱醋茶的细节，都是管人、管事、管钱。”王宁说，我们在最早期就告诉大家要(yào)慢下来。

2024年，泡泡玛特业绩迎来爆发性增长，市值重回千(qiān)亿港元(yìgǎngyuán)。但这时王宁却表示“当好消息满天飞的(de)时候，更应该关注坏消息。”具体而言，高速增长的数字是好看的，但具体到某个区域、某家店做得到底好不好(hǎobùhǎo)，是不能被掩盖和忽视的。

当潮玩行业从野蛮生长转向精耕细作，泡泡(pàopào)玛特还有哪些不能被掩盖和忽视的(de)问题？

表面上看，“买货难”的供应链挑战近在眼前。一系列缺货、停售的行为导致部分消费者体验感受损。同时(tóngshí)，山寨(shānzhài)品充斥市场，社交媒体“晒假比丑”渐成(jiànchéng)风潮，都是对品牌价值与正品市场的持续侵蚀。

饱受争议的还有盲盒依赖与信任危机。盲盒本质上还是概率游戏的变体，Labubu隐藏款在二手市场溢价超30倍，全球(quánqiú)唯一一只的薄荷色LABUBU在永乐2025春季拍卖会上拍出108万元(wànyuán)，“赌徒心理”刺激(cìjī)多巴胺分泌之余难免招致(zhāozhì)风险。

IP焦虑与文化贫血也是问题所在。如同Labubu蛰伏多年才借明星效应爆发，爆款IP孵化偶然性依然很大，和其曾对标的迪士尼“电影(diànyǐng)-乐园-衍生品”的叙事矩阵相比，泡泡(pàopào)玛特的情感内核(nèihé)和文化纵深仍显(réngxiǎn)单薄。

如何持续优化供给、捍卫品牌价值，并在(zài)热度浪潮中沉淀下真正持久的情感连接与(yǔ)文化符号，或许王宁自己也在寻找答案。

就像永远带着神秘微笑的Labubu，仿佛在说(shuō)：“下一个盲盒(mánghé)，才是惊喜。”